第二届荷马财神节|专家认为明年全球经济大概率衰退，提前做好防御投资

　　【未来科技范 报道】16日，荷马国际在杭州举办了第二届荷马财神节暨2019荷马国际年终财富论坛，以“规则与创变”为主题，围绕中美大国竞合、港美股投资实战、全球私募股权在独角兽领域的投资、高净值人士海外金融资产税务筹划四个方面，为投资人展示当前全球经济局势、各大类资产总体表现以及未来的投资方向和展望。

　　成立6年，荷马帮1万人管理13亿美元财富

　　“6年前，我们有一个小小的梦想，为自己管好钱。为了帮助身边阿里小伙伴们管好钱就成立了荷马，走到今天，我们已经帮助了1万多个客户在荷马上进行注册和交易，将近管理着13亿美金的资产规模。”荷马国际CEO叶程坤表示，中国人的钱袋子越来越鼓，财富管理行业规模很大，目前据BFT统计，中国可投资金规模到100万亿资产管理规模，而且每年以15%的速度增长。

　　在过去一年里，荷马也经历了很多变化。“我们内部也在做着很多调整，包括公司2.0架构逐渐实施，主要是在全球化布局，包括数字化经济，以及整个服务专业化流程等各个板块上，我们也做了很多调整，希望更好的服务好荷马更多客户。”叶程坤表示，为实现荷马非常重要的梦想，“帮助一百万家庭实现选择的自由”。在这个过程中，荷马国际也在不断的升级整个交易系统，包括金融产品线。

　　“最终都是为了帮助我们更好服务客户，帮助大家管好钱。就像宣传片里讲的一样，为大家全球资产保驾护航，让我们整个服务体系和服务质量越来越高。也感谢客户一年来的包容，对我们工作的支持。”叶程坤相信每一分钱都是对荷马服务的寄托和重托。整个荷马人也是基于这种重托，每个人也在不断的努力和成长。

　　专家：明年全球经济大概率衰退，做好防守投资

　　清华五道口金融学硕士导师肇越带来《2020年宏观经济展望》，他表示：“如果给明年的经济找一个主题词的话，我就会选择’衰退’。金秋已过、寒冬降至，看经济明年很像这样一个状态。有时候要勇于面对形势，经济的衰退期就是到了。”

　　他表示，过去10年支撑全球经济的4个增长支柱，2020年之后都面临挑战。“中国经济进入平稳增长状态，美国高科技和美股连续10年的牛市可能接近尾声，欧元区的经济难以有起色，经济全球化也遇到寒潮期。”

　　肇越表示，1982年到2007年，中国经济经历了25年的高速增长，平均增速10%，一跃成为世界第二大经济体。在此期间，劳动力、资本和技术进步对GDP的贡献，劳动力贡献了2.5%，资本贡献了4.1%，技术贡献了3.4%，合到一起10%。高增长一个核心特征就是低端劳动力转移推动的快速工业化过程，简单的说就是中国的高增长对应经济的工业化过程。中国经济在未来合理增速是6%~6.5%之间，

　　，从全球来看，中国家庭财富结构严重依赖房地产。截止2018年，全国居民家庭财富大约400万亿，金融资产合计大约120万亿。全国城镇居民家庭房地产，不包括农村，大约是300万。也就是说中国居民家庭里75%的财富是房地产，25%的是金融资产。高涨的房地产在一定程度上已经成为了经济继续高速发展的绊脚石。

　　而美国的高科技产业实际上是美国经济的主要动力，谷歌、脸谱、微软、亚马逊等6大科技公司，他们的市值从金融危机开始占标普500的4%，上升到了去年的18%，高科技行业和美国股市之间有很强的互动。但美国股票市场十年牛市基本走到了繁荣的拐点，明年向下的压力比较大。为什么得到这样一个结论，例如企业利润、美联储货币政策、估值等因素都不支撑美股继续无脑上涨。

　　“明年经济只是衰退，不是是危机。因为首先对于危机的差别在于，危机的爆发前提需要高泡沫+高杠杆，衰退是高泡沫、低杠杆的组合。”肇越表示，2020年总的来看，实体经济和市场可能面临衰退的压力很大，因此在2020年投资里要更多做一些长期的思索，更多做一些资产配置。

　　不能盈利的独角兽都是耍流氓，创投行业也在寡头化

　　在《资本光环下的全球独角兽投资揭秘》圆桌论坛上，嘉宾就时下的热门话题分享了自己的观点。

　　先文基金创始人、董事长李先文表示，自己从2006年做股权投资，已经做了13年，当前股权投资市场是一个金融出清的市场，少数人留下，多数人退去。另外，股权投资市场未来几年会变成寡头垄断，同时新锐辈出的市场。今年大家的感受是募资难，总有人还能募到资，那就意味着募到资的这些机构目前来讲往头部集中，所以大的越大，强者恒强，这个目前在行业中已经看得见。未来的资本市场应该说行业属性越来越强，可能有些行业专家转型做投资，变成一个细分。最后，未来所有的头部主流人民币基金都有国际化的趋势，互联网的出海带动了人民币基金的出海，这也是一个必然趋势。

　　独角兽也是一个热门话题，共享办公巨头Wework就遇到了估值大幅下挫的难题。荷马国家资管公司CEO eddy chow表示，市场上独角兽增长太快，2013年时独角兽公司十几家，独角兽公司今年有400多家。“我看到Wework事情时很高兴的，因为有很多所谓独角兽公司价格会变的。如果同一个时间可以买到有价值的公司，现在相对整个市场并不是特别过热的状态，肯定会有一些公司价格会被低估，这个时间进入会比市场过热时进入条件好很多。”

　　对于接下来的投资机会，肇越表示，前30年是互联网，后30年是健康医疗。经济不好的时候找穿越周期，实在找不到穿越周期，我们干脆找一个防守行业。

　　基岩资本副总裁岑赛铟表示，当你投资的时候，还是要投你看得懂的东西，他觉得新材料领域坑是最多的。

　　李先文表示，投资目的是要盈利，投资最大风险是退出。对于退出来讲，当前环境之下有两个风险必须要关注的，一是现金流的风险;二是估值风险。